O230032 私募股权基金现金流模型 - 美式瀑布式分配

**用户购买后，请在页面下方 /左侧下载栏自行下载 Excel模型，如有疑问，请添加站长微信。

模型介绍

美式瀑布分配模型
此私募股权基金现金流模型专为任何有限合伙人（LP）或普通合伙人（GP）设计，用于对其私募股权基金进行为期 10 年的建模，或供任何希望了解私募股权基金运作方式及投资者现金流流动情况的人使用。

用户可以在工作表页面中输入所有相关的基金、投资者（有限合伙人）、投资管理人（普通合伙人）以及投资方面的假设信息。同时还能展示有限合伙人和普通合伙人所对应的现金流瀑布图情况。

模型包括关键部分：

1、基金起始日期

基金规模（以百万美元计）但也可使用其他货币
权益部分（投入资金占总基金的百分比）
债务部分（投入资金占总基金的百分比）以及利率和到期期限（年数）。
承诺期（年数）——资本可被要求赎回的期限。我们将其固定为 5 年（这允许 5 年的退出期）
投资期（年数）——进行新投资的时间范围。我们将其固定为 5 年（这允许 5 年的退出期）
基金寿命/期限（年数）——基金的总体持续时间。我们将其固定为 10 年（这是大多数私募股权基金的期限），并允许投资期为 5 年，退出期也为 5 年
hurdle rate 或优先回报在向有限合伙人分配利润之前——有限合伙人在 GP 开始获得应得报酬之前应获得的最低回报（每年）。
贴现率税率
基金费用与基金支出 – 包括关于设置及一次性基金支出的输入（即总投入资金的百分比）、年度重复性基金支出的百分比（基于总投入资金计算）以及交易费用的百分比（基于投资资本计算）。

2、投资者（有限合伙人）与投资管理人（普通合伙人）的假设
投资者（有限合伙人）和投资管理人（普通合伙人）的假设对于设定预期以及评估私募股权基金的表现至关重要。我们已涵盖了影响基金结构及其预期回报的主要财务和运营方面。具体而言，已包括以下方面的输入：

有限合伙人部分：
有限合伙人承诺出资（美元）
有限合伙人出资份额（占总基金出资的百分比）
承诺期内支付的管理费（占承诺资本的百分比）
退出期（退出阶段）支付的管理费（占投资资本的百分比）
hurdle rate或优先回报（在利润分配前）
普通合伙人部分
普通合伙人承诺出资（美元）
普通合伙人出资份额（占总基金出资的百分比）
应得报酬（基金利润中分配给普通合伙人的份额）
追赶条款（在有限合伙人获得其优先回报后，此百分比允许普通合伙人追赶至约定的总利润的百分比，包括应得报酬）（仅适用于美国型瀑布结构，而非欧洲型瀑布结构，因为我们假设不存在追赶条款）
促进结构在满足 hurdle 指标和追赶条款后，有限合伙人（LP）和普通合伙人（GP）将根据一定的分配比例（即“促进结构分配比例”）获得剩余利润的一定百分比。

3、投资假设与资本提取计划（逐笔交易）

还包含了一份资本提取计划表，其中列出了每年的资本提取金额（占总基金资本的百分比）以及权益和债务的百分比构成。每年的提取金额用于该相关年度的每一笔投资。我们假设每年进行一次投资。
从每年的资本提取额中，我们扣除管理费、基金费用以及交易费用，从而得出总投资金额或已投入资本。然后用户可以输入每笔投资的持有期（年数）、每年的股息支付额以及预计/实际的退出倍数。

4、基金现金流预测

该模型包含了详细的逐年明细：
基金资本投入（权益、债务、总计、管理费及基金费用支出）
已进行的投资（投入资本总额、交易费用、投资流入（股息和退出流入）、投资流出（债务偿还、利息支付、管理费（退出期）、年度基金运营费用（退出期）、债务偿还后的可分配收益）
有限合伙人（LP）和普通合伙人（GP）的现金流/分配表，显示 LP 和 GP 费用之前的分配（门槛率、追加费用、应得利益）以及 LP 和 GP 费用之后的分配
基金回报的总结，显示基金的总回报、总内部收益率（IRR）和总多倍投资回报率（MOIC），以及基金的净回报、净 IRR 和净 MOIC。

5、投资计划表

该模型对每一项投资交易进行了详细的逐年细分，细分内容包括投资金额、现金流入（股息、退出资金）、现金流出（债务偿还、利息支付、退出期费用和年度运营费用）。
同时还会计算总净现金流，并对特定投资进行点时点的资产净值（NAV）计算。
然后会列出该特定投资的分配明细，包括向有限合伙人（LP）和普通合伙人（GP）分配的可分配总额（扣除资本返还前、 hurdle 率、追赶条款和应得报酬）；以及资本返还、hurdle 率、追赶条款和应得报酬之后的情况。
最后，投资计划表的总结部分会显示这些总计数据，这些数据将输入到基金现金流预测表、有限合伙人计划表和普通合伙人计划表中。

6、LP 计划表

该模型对每个有限合伙人（LP）的基金资本投入、管理费、投资、债务偿还、分配以及现金流进行了逐年详细的细分，这些数据均基于 LP 的出资份额百分比。
LP 的现金流/分配计划已考虑了 LP 投资资本的特定分配流程、LP 的优先回报/退出门槛率（扣除支付给管理人的追赶条款和支付给合伙人的应得利益）。
随后的 LP 总回报细分部分显示，LP 的总内部收益率（IRR）和总多倍投资回报率（MOIC）以及 LP 的净内部收益率（IRR）和净多倍投资回报率（MOIC）均是针对 LP 的计算结果。

7、GP 资金分配表

该模型详细列出了每位普通合伙人（GP）的基金资本投入、投资、债务偿还、分配及现金流情况，这些数据均基于每位普通合伙人所占的出资比例。
普通合伙人现金流量/分配表已考虑了普通合伙人投入资本的特定分配流程、所获的普通合伙人追回收益以及所获的普通合伙人应得收益。已计入管理费收入，以得出普通合伙人的总净分配金额。
随后的普通合伙人收益汇总表显示，总回报率和总投资资本增值率（IRR 和 MOIC）适用于普通合伙人，而净回报率和净投资资本增值率（IRR 和 MOIC）则适用于普通合伙人。

8、债务计划